分享后工业化红利 中企海外矿业投资面临逆向竞争

本文摘要：“30年河东，30年河西”，中国经济从多年持续快速增长转入新的常态，全球大宗商品的枯荣周期亦有迹可循，上世纪中期长达30年的矿业不景气可谓了三大矿企对全球铁矿的独占。而如今，没落的矿产品价格未萌生资本的热情。作为全球找矿最大力的群体，中国的企业家们时刻在找寻海外矿业投资机会，纵然近年的海外矿业投资告终的案例为主，但业内人士指出，现在的投放是为了未来的报酬。 在政策层面，新的对外投资条例大尺度放松了中国企业海外投资的门槛和审核程序，是中企上岸的众多受到影响。

“30年河东，30年河西”，中国经济从多年持续快速增长转入新的常态，全球大宗商品的枯荣周期亦有迹可循，上世纪中期长达30年的矿业不景气可谓了三大矿企对全球铁矿的独占。而如今，没落的矿产品价格未萌生资本的热情。作为全球找矿最大力的群体，中国的企业家们时刻在找寻海外矿业投资机会，纵然近年的海外矿业投资告终的案例为主，但业内人士指出，现在的投放是为了未来的报酬。

在政策层面，新的对外投资条例大尺度放松了中国企业海外投资的门槛和审核程序，是中企上岸的众多受到影响。不过，近期国际铁矿巨头逆势跃进的作法，指出未来国际矿业争夺战不致激化。如果充满著短期的利益考虑到，中国矿业[-2.94%]企业的海外收购也许能为共享后工业化国家发展的红利奠下基础。

“中国市场”仍在将要转入冬天的2014年被很多矿业人士视作大宗商品熊市的元年，这种了解既来自新兴市场国家经济的不景气，也来自对中国市场持续低迷的预判。今年以来，以铁矿石和煤炭为代表的大宗商品价格持续走低，普氏62%铁矿石指数从年初的134.50美元/吨下降至79.75美元/吨，年内总计暴跌约41%，刷新5年来新高，而在2011年，铁矿石的到岸价格多达130美元/吨。

与此同时，数据指出，今年前三季度，中国十种有色金属产量3195万吨，同比快速增长6.6%，增长速度同比减慢3.2个百分点。数据还表明，今年前三季度全国煤炭生产同比小幅上升，清净进口2.2亿吨，上升6.2%;出口437万吨，同比上升26.1%。9月末，煤炭企业存煤9600万吨，同比快速增长9.8%，全国重点电厂存煤8652万吨。虽然主要的大宗商品数据皆表明市场需求的低迷，但访谈的业内人士都回应，从将来来看，中国仍将是原材料的最重要市场需求市场。

中国地质科学研究院矿产资源全球战略研究中心主任王安建在近期举行的“2014第四届中国国际矿业合作交易洽谈会暨矿业勘探风险投资大会”回应，随着人均GDP的减少，人均能源消费不会持续增长，人均GDP超过3000美元时，能源消费不会较慢启动，人均GDP在10000至12000美元时，水泥、钢铁的消费不会大量减少，当基础设施和财富累积没超过一定水平的时候，能源花费就会上升，能源消耗强度也会弱化。2013年中国人均GDP为6629美元，根据上述阐释，中国人均能源消耗还将有相当大的空间，而钢铁、水泥等目前正处于生产能力不足的产业未来还“大有可为”。据王安建获取的预测数据，到2030年，中国的能源消费总量(把煤、天然气和其他的资源都替换成石油的当量)将在43亿至45亿吨，从2012年至2030年总计必须的能源是750亿吨油能量，是过去消耗总量的两倍。

此外，2013年中共十八届三中全会以来，中国的各项改革全面启动，这被视作中国经济稳步增长的众多受到影响，刚完结的中共十八届四中全会所奠定的“依法治国”也被视作中共未来发展的根本性受到影响。抢夺未来发展红利在业内辩论全球矿业熊市将持续多久的时候，掌控世界矿业话语权的国际矿业巨头们早已开始了新的“布局”。

据理解，在市场需求低迷，价格持续走低的情况下，力拓、必和必拓以及淡水河谷公司铁矿石铁矿皆在快速增长。目前三大铁矿巨头占到全球供应的比例为40%，在铁矿石海运贸易市场份额已约60%。10月8日，必和必拓铁矿总裁Jimmy Wilson在官网上宣告，必和必拓将投资20亿美元，计划在现有2.2亿吨/年的铁矿石产量基础上，到2017年6月提高6500万吨/年产量。

Wilson回应，跃进是基于对全球钢铁产量的快速增长预期。据业内人士估算，到2017年，还包括淡水河谷、必和必拓、力拓在内的全球五大生产商的全球产量将快速增长逾40%至多达15亿吨，而预计市场需求将只不会快速增长10%~15%。为何三大铁矿巨头要逆势扩产?一位参予过多起海外收购的业内人士向记者分析，三大矿山的跃进不道德有两个目的，一是用规模效应确保利润，“虽然价格暴跌了80美元，但成本依然将近50美元，利润空间还是相当大，如果挤垮了小矿山，市场份额还不会不断扩大。”二是针对中国的海外收购，如果市场持续低迷，中国的海外投资综合成本不会很高，可持续性劣，必将无法动摇三大巨头。

实质上，三大矿业巨头今天的独占地位正是在上一轮矿业大熊市中建构的。二战后，西方国家步入了20多年的经济繁荣，但从20世纪70年代开始，这种快速增长完结了，而中国等新兴市场国家的经济仍未开始降落，在这段长达近30年的时间里，全球矿业一片不景气，三大矿山则大规模低价收购。

王安建认为，在本轮铁矿石牛市中，除了供需面的基础外，独占和抹黑是价格上涨的最重要原因，供需基本面占到40%，资金抹黑占到25%~30%，独占占到25%~30%，美元升值占到10%左右。在中国海外收购企业将要付出代价巨头竞争之际，中国政府限制了对企业海外投资的管制。早已开始实行的新《境外投资管理办法》规定，除一些牵涉到脆弱国家或地区、脆弱行业的项目外，未来中企给定金额的境外投资都将采行备案制，商务部会再行对其展开核准。对企业对外投资的放松无论在资金筹措，还是风险掌控上，都是受到影响，业界预测旋即可能会步入一次对外投资的热潮，普华永道10月27日公布的近期数据表明，今年前三季度中国企业海外收购交易总数量为176宗，较去年同期下降31%，创历史新纪录。

据理解，2013年，中国海外采矿业实际投资超过了371亿美元，是对外必要投资的第一大行业。不过，“十一五”期间中国海外收购，特别是在是矿产收购成绩不佳的教训仍然历历在目，如何防止热潮下的风险仍旧是中国企业回头过来必须应付的难题。国土资源部信息中心研究员陈丽萍在“2014中国国际矿业大会”上回应，发达国家矿业投资环境总体上是平稳的;发展中国家从大的方面来说是主权风险在上升;由发达国家引导的全球矿业投资禁区在大大增加，但宏观上更为对外开放，而且各个国家挖出矿业的追加潜力意愿非常明显;投资的行政成本广泛上升，“红带子”变松，基础设施有提高的趋势，环境成本即“蓝带子”大大向上。

同时，陈丽萍回应，从风险来看，较小的国有化风险在增加，但是在矿业项目里面因为各个利益主体的植入，矿业权的安全性在上升;投资空间在不断扩大，欧洲一些国家又新的返回矿业领域，另外海底勘查活动在大大减少;各国政府对外资的管理日趋精细化和变得复杂，极具针对性，对外资的束缚类型减少。王安建指出，矿业是资金密集型产业，必须大量的资本运作，如果没大量的资本运作，矿业是发展不一起的，未来东盟、巴西、印度这些国家是中国资源市场需求的后半段者，必须思维中国的金融资本如何共享先前工业化国家的发展红利。

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